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Uber真的值700亿美元?

时间:2019-08-29

Uber真的值700亿美元?-IT帮

为何Uber的估值能如火箭般蹿升

Uber的估值从2011年11月的3.3亿美元,到2013年8月的34亿美元,再到现在的700亿美元,蹿升速度堪称前无古人的快。Uber为何会受到如此狂热的追捧?

首先,Uber的增长率很高,在其提供给潜在投资者的文件中,Uber披露其业务保持着每年300%的增长。

其次,Uber的扩张速度十分疯狂,无论是在美国本土还是在欧亚地区,它都能以“共享经济新星”的身份迅速拿下市场份额,覆盖了超过300个城市。

再者,卡拉尼克讲故事的能力很强,UberPool和UberDeliver服务的推出就是例子,让Uber的业务未来充满了多种可能。

加上“网络效应”的存在,乘客和司机都会投奔Uber,因为所有的乘客和司机都在那。

那么Uber估值真能到700亿美元么?不一定

1.至今仍没有人能准确评估Uber的核心业务规模,如果我们按照其成熟的打车业务来计算,那么它的估值在200亿-1000亿美元之间都是可能的。

那么Uber究竟能拿下多少市场份额?如果它的市场份额能达到最高估计值的50%,那么每年Uber能收入1500亿美元;如果份额按照较低估计值的5%计算,Uber的营收将是40亿美元,那么计算下来,真实的数字会在这个区间内。

2.除了市场份额外,Uber的利润也值得关注。但它并非上市公司,不需要对外公开其财务数据,因此获得具体的数字很难。根据8月份流出的Uber面向潜在投资者的文档来看,其在获得4.15亿美元营收的同时,亏损了4.7亿美元。

亏损对于创业公司来说不奇怪,早期大部分公司几乎都是依靠风投的钱来存活并发展壮大。但对于Uber这个庞大的“独角兽”公司来说不同,很多机构会越来越难以判断其未来走势。

Uber目前的高估值说白了都是一群投资人在买单和互相接盘,并非在公开的股票市场接受全体投资者的判断,臆测估值的风险在逐渐上升。

Uber只有拿下更多的市场和份额,才能在后期持续提高估值。但它在中国的发展并不算顺利,虽然订单数量已经仅次于美国市场,但即使本轮10亿美元全都投到中国跟滴滴死磕,也烧不了几个月。所以卡拉尼克还需要不断为中国市场输入资金来保证Uber在烧钱大战中存活下来。

3.Uber能否持续的从司机收入中抽成20%,这部分钱是其现阶段最大的收入。外媒曾有研究报告指出,Uber和Lyft的司机流失率都比较高,很多司机干不到一年就会放弃。因为他们发现扣除油费、保养和保险以及抽成后,赚到的钱非常少。所以Uber也需要不断扩张市场规模,来吸引新的司机加入。

而想在业务亏损的情况下保证公司快速发展,基本只能依靠在市场中获得垄断地位来实现,也就是说对于用户和供应商来说你就是唯一的那家公司。如果无法获得市场绝对地位,比如在中国市场与滴滴的竞争中败阵,那公司估值一落千丈也不是没有可能。

在上述三个因素都无法确定的前提下,过于相信Uber现有的700亿美元估值未必是谨慎之举。

为何“独角兽”公司正在遭遇质疑?

风投市场的火热,正在推动很多公司的融资和估值快速增长,行业面临的泡沫风险越来越大。

风险投资家Mark Suster曾公开表示,在最近的几个高估值案例中,进入了很多非风投圈的投资者,比如公司投资者、对冲基金、共同基金和众筹等,这些人多半是手头有大量闲置资金想升值,但对于历史价格缺乏理性的观察。

独角兽公司正在面临越来越多的估值质疑,有时候极高的估值并不能完全反映真实情况。比如很多公司都希望达到10亿美元估值,进入“独角兽”俱乐部,对外宣传效果更好,更吸引人才与合作伙伴,也能影响潜在投资者。于是很多公司为了拿到关键金额的融资,推高公司估值,会接受比较严苛的注资条件。

国内某顶尖投资机构负责人曾匿名向科技透露,在创业公司的前期融资阶段,某些公司会为了保持估值稳定和前一轮投资方的利益诉求,自己贴钱。比如A轮公司估值10块,投资方出1块占股10%;B轮如果估值下降到8块,那新投资方同样拿1块却能占股12%,这时候早期投资方会要求创业公司自己贴2块以上的钱,保证公司估值稳定和自身利益。

上一个明星级的创业公司上市是Facebook,它在拿到5亿美元的单笔最高融资、估值达到500亿美元后选择上市。而现在的Uber无论是10亿美元的融资额度还是700亿美元估值,都早已把Facebook甩出了几条街去。但CEO卡拉尼克表示,Uber的发展程度还远没有达到其预期,上市的事儿不着急。

考虑到已经上市的Box和Hortonworks等公司,它们的市值甚至无法超过上市前的估值。虽然Uber一直以来都能在非议声中自我扩张,但卡拉尼克也许想晚一点再把它推到公开市场上,去接受大众投资者的监督。

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